08/11/2025
Khi lãi suất liên ngân hàng tăng, dòng máu của nền kinh tế – tức dòng tiền – bắt đầu co lại. Điều này không chỉ khiến các doanh nghiệp vay vốn đối mặt với chi phí tài chính tăng cao, mà còn trực tiếp rút bớt thanh khoản trên thị trường chứng khoán, vốn đang rất nhạy cảm với lãi suất.
Ở góc nhìn vĩ mô, lãi suất liên ngân hàng là “nhiệt kế” đo sức khỏe hệ thống ngân hàng. Khi chỉ số này tăng, có hai khả năng:
1. Hoặc các ngân hàng đang thiếu thanh khoản ngắn hạn – tức tiền trong hệ thống không còn dồi dào như trước.
2. Hoặc Ngân hàng Nhà nước đang chủ động hút tiền về để kiểm soát lạm phát và tỷ giá.
Dù là lý do nào thì hệ quả vẫn giống nhau: thị trường chứng khoán sẽ phải “nhường chỗ” cho trái phiếu và tiền gửi. Nhà đầu tư bắt đầu dịch chuyển tài sản sang kênh an toàn hơn, trong khi các công ty chứng khoán và nhà đầu tư margin phải đối mặt với chi phí vốn tăng, và khi đó, mọi kỳ vọng hồi phục của cổ phiếu đều bị bào mòn bởi chi phí vốn.
Khi tiền trở nên đắt đỏ, chứng khoán không còn là “mỏ vàng” mà là nơi thử thách niềm tin.
Nếu xu hướng này kéo dài, thị trường sẽ buộc phải điều chỉnh định giá, chấp nhận một giai đoạn “ngủ đông” để chờ mặt bằng lãi suất hạ nhiệt trở lại.
Lãi suất ngân hàng hôm nay 8.11: Thêm loạt ngân hàng tăng lãi suất. Tổng hợp lãi suất tiết kiệm Vietcombank, VietinBank, Agribank, BIDV, VPBank…
