30/04/2026
Knight Frank เผยข้อมูลล่าสุด หลังพบว่าการลงทุนอสังหาฯ เอเชีย-แปซิฟิก พุ่งสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2021 ขับเคลื่อนโดยเงินทุนข้ามพรมแดนและการฟื้นตัวของภาคสำนักงาน
การลงทุนในภูมิภาคเอเชีย-แปซิฟิก ฟื้นตัวต่อเนื่องในไตรมาสที่ 1 ปี 2026 โดยมีปริมาณการลงทุนรวมแตะ 6.46 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 13.0% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) และพุ่งสูงถึง 64.7% เมื่อเทียบกับปีก่อน (YoY) ตามรายงาน "Asia-Pacific Capital Markets Insights" ล่าสุดของ Knight Frank ถือเป็นผลงานรายไตรมาสที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาสที่ 4 ปี 2021 การดีดตัวขึ้นในไตรมาสแรกนี้ส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนผ่านที่ชัดเจนจากการทำ "สำรวจราคา (Price Discovery)" ไปสู่การ "จัดวางเงินลงทุนจริง (Deployment)" เนื่องจากนักลงทุนกลับมาพร้อมความเชื่อมั่นที่มากขึ้น
Daniel Dixon หัวหน้าฝ่ายตลาดทุน เอเชีย-แปซิฟิก ของ Knight Frank กล่าวว่า “การฟื้นตัวของปริมาณการลงทุนในไตรมาสแรกถือเป็นจุดเปลี่ยนที่ชัดเจนสำหรับอสังหาริมทรัพย์ในเอเชีย-แปซิฟิก โดยเงินทุนเคลื่อนย้ายจากการสำรวจราคาไปสู่การจัดวางลงทุนจริงอย่างเด็ดขาด เราเห็นนักลงทุนสถาบันกลับมามีส่วนร่วมด้วยความเชื่อมั่นที่มากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับสินทรัพย์ชั้นเยี่ยมและโอกาสขนาดใหญ่ที่นำเสนอสภาพคล่อง ความยืดหยุ่นด้านรายได้ และแนวทางการดำเนินการที่ชัดเจนยิ่งขึ้น แม้ว่าความเสี่ยงระดับมหภาคจะยังคงอยู่ แต่ระดับเงินทุนเชิงลึกที่มุ่งเป้ามายังภูมิภาคนี้บ่งชี้ว่ากิจกรรมจะยังคงยืดหยุ่น แม้ว่าจะยังคงเน้นที่คุณภาพและระเบียบวินัยด้านราคาก็ตาม"
ภาคสำนักงานนำโด่งกิจกรรมภาคส่วน
การลงทุนในสำนักงานแตะ 2.35 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 46.7% YoY การฟื้นตัวนี้สะท้อนให้เห็นถึงการจัดสรรเงินทุนแบบเลือกเฟ้นกลับไปยังสินทรัพย์ชั้นเยี่ยมที่ยืดหยุ่นด้านรายได้ในตลาดที่พัฒนาแล้วที่สำคัญ เช่น การที่ Mirae Asset เข้าซื้ออาคาร G1 Seoul Buildings A และ B ในเกาหลีใต้ ด้วยมูลค่า 1.05 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เมือง 18 จาก 24 เมืองในเอเชีย-แปซิฟิก บันทึกค่าเช่าที่ทรงตัวหรือเพิ่มขึ้น ส่งสัญญาณการฟื้นตัวในวงกว้างระดับภูมิภาค
ค่าเช่าสำนักงานชั้นเยี่ยมระดับภูมิภาคเพิ่มขึ้น 0.8% QoQ โดยความต้องการเช่าแข็งแกร่งขึ้นในหลายตลาด ในขณะเดียวกัน ช่องว่างที่กว้างขึ้นระหว่างอาคารชั้นเยี่ยมและอาคารที่เก่ากว่ากำลังสร้างโอกาสในการอัปเกรดหรือปรับเปลี่ยนตำแหน่งสินทรัพย์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดที่อาคารสำนักงานเก่ามีขึ้นพร้อมกับความต้องการ Grade A space ที่สม่ำเสมอ Allgreen Properties มีรายงานว่าได้เข้าซื้อ 78 Shenton Way ในสิงคโปร์ในราคาประมาณ 473 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สะท้อนให้เห็นถึงความสนใจอย่างต่อเนื่องในสินทรัพย์ที่มีศักยภาพในการเพิ่มมูลค่า
เงินทุนข้ามพรมแดนกลับมาฟื้นตัว
การลงทุนข้ามพรมแดนเพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัว YoY เป็น 2.24 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐใน Q1 2026 โดยเพิ่มขึ้น 56.3% QoQ และคิดเป็น 34.8% ของการลงทุนทั้งหมดในภูมิภาค การเพิ่มขึ้นนี้ได้รับขับเคลื่อนโดยกิจกรรมที่แข็งแกร่งขึ้นจากกองทุนมั่งคั่งแห่งชาติและนักลงทุนสถาบัน ซึ่งปริมาณการลงทุนรวมกันแตะ 1.28 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่า 8.6 พันล้านดอลลาร์ที่บันทึกไว้ใน Q1 2025 เกือบ 50%
ญี่ปุ่นยังคงเป็นจุดหมายปลายทางของการลงทุนข้ามพรมแดนที่มีความเคลื่อนไหวมากที่สุด โดยดึงดูดเงินลงทุนขาเข้า 6 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 2.5% YoY ความต้องการจากนักลงทุนสถาบันยังคงมุ่งเน้นไปที่สินทรัพย์สำนักงานและที่อยู่อาศัย โดยได้รับแรงหนุนจากอัตราว่างที่ต่ำในอาคารชั้นเยี่ยม เงื่อนไขการเช่าที่แข็งแกร่ง และอุปทานใหม่ที่จำกัด
ธุรกรรมที่สำคัญใน Q1 ได้แก่ การที่ Brookfield Asset Management เข้าซื้ออาคารสำนักงานใหญ่ Dentsu จาก Hulic ในราคาเกือบ 2.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ การแข่งขันเพื่อสินทรัพย์ชั้นเยี่ยมยังทำให้นำไปสู่ธุรกรรมอื่นๆ เช่น การที่ GIC และ Tosei Asset Advisors เข้าซื้อ Sankei Real Estate ที่มูลค่า 372.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งรวมถึงพอร์ตโฟลิโอสินทรัพย์สำนักงาน โรงแรม และโลจิสติกส์
สิงคโปร์บันทึกระดับการลงทุนข้ามพรมแดนประวัติศาสตร์ใน Q1 2026 โดยปริมาณเพิ่มขึ้นเป็น 5.7 พันล้านดอลลาร์ จากไม่ถึง 1 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ซึ่งเพิ่มขึ้นเกือบหกเท่า การพุ่งขึ้นนี้ได้รับขับเคลื่อนส่วนใหญ่จากการแยกกิจการของ Hongkong Land โดยนำพอร์ตโฟลิโอสินทรัพย์สำนักงานระดับสถาบันและศูนย์การค้าหนึ่งแห่งเข้าสู่กองทุนอสังหาริมทรัพย์ส่วนบุคคลที่สนับสนุนโดยกองทุนมั่งคั่งแห่งชาติ QIA และผู้จัดการกองทุนบำนาญดัตช์ APG Group ถือเป็นหนึ่งในดีลพอร์ตโฟลิโอที่สำคัญที่สุดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ธุรกรรมเพียงรายการเดียวนี้คิดเป็นเกือบหนึ่งในห้าของปริมาณการลงทุนข้ามพรมแดนทั้งหมดในเอเชีย-แปซิฟิก
การลงทุนด้านค้าปลีกในสิงคโปร์ก็ได้รับความนิยมเช่นกัน โดยแตะ 1.1 พันล้านดอลลาร์ในช่วงไตรมาส ธุรกรรมที่สำคัญ ได้แก่ การที่ Hines เข้าซื้อ Bukit Panjang Plaza จาก CICT ที่มูลค่า 337 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
เกาหลีใต้รั้งอันดับสามในบรรดาจุดหมายปลายทางการลงทุนข้ามพรมแดน โดยปริมาณแตะ 1.4 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 45.0% YoY ภาคโลจิสติกส์คิดเป็น 38.8% ของกิจกรรม ได้รับแรงหนุนจากอุปทานใหม่ที่เริ่มชะลอตัวและความต้องการสม่ำเสมอสำหรับสินทรัพย์อุตสาหกรรมที่มีทำเลดีและคุณภาพสูง
ธุรกรรมสำคัญใน Q1 เห็น KKR เข้าซื้อ Shinsegae Food Hub ในราคา 201.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขยายพอร์ตอุตสาหกรรมในประเทศให้กว้างขึ้น
แนวโน้ม: แรงส่งแบบเลือกเฟ้น
Knight Frank คาดว่ากิจกรรมการลงทุนจะยังคงทรงตัวแต่จะมีการเลือกเฟ้นมากขึ้นใน Q2 2026 ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงในตะวันออกกลาง อาจเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อและเงื่อนไขการจัดหาเงินทุนที่เข้มงวดขึ้น ความขัดแย้งระยะค่อนข้างสั้นที่ยุติใน Q2 มีแนวโน้มที่จะทำให้กระแสเงินทุนชะลอตัวลงเล็กน้อย และเลื่อนการลดลงของ cap rate ไปสามถึงหกเดือน ในทางกลับกัน การหยุดชะงักที่ยืดเยื้อขยายไปสู่ครึ่งหลังของปีอาจเสี่ยงต่อการกลับมาจุดชนวนแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ หากสถานการณ์หลังเกิดขึ้นจริง อาจทำให้อัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ในระดับสูงเพื่อควบคุม cost-push inflation ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อเงื่อนไขการจัดหาเงินทุนที่ดีขึ้นซึ่งสนับสนุนการฟื้นตัวของอสังหาริมทรัพย์ในภูมิภาค
สินทรัพย์ชั้นเยี่ยมในทำเลที่ดีในตลาด Safe-haven คาดว่าจะยังคงดึงดูดความสนใจที่แข็งแกร่ง การเปลี่ยนแปลงใดๆ ในการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มที่จะทำให้กิจกรรมการทำธุรกรรมชะลอตัวลง มากกว่าที่จะขัดขวางแรงส่งในปัจจุบัน